由厦门大学、新加坡国立大学和经济参考报社三方共同举办的中国宏观经济高层研讨会暨CQMM 2012年春季预测发布会2月25日在北京举行，发布了中国季度宏观经济模型（CQMM）2012年春季预测结果。

本次报告由厦门大学、新加坡国立大学和经济参考报联合发布，其中，CQMM是由厦门大学宏观经济研究中心和新加坡国立大学李光耀公共政策学院共同研发，我国教育部支持的重点社科项目、国家社会科学基金重大项目，是我国仅有的利用数理模型推演中国经济走势的学术活动之一。本次发布将是课题报告的第十二次发布。

预测模型显示：外部市场的不确定性将是2012年中国经济面临的主要风险。由于欧元区经济在2011 年末明显减速，加上对希腊清偿债务能力的担忧，2012年欧元区经济前景依然黯淡。预计欧元区经济上半年经济减速将尤为明显，下半年，欧元区经济增长将有所恢复。在美国经济继续缓慢复苏的背景下，2012年，特别是上半年，中国货币政策很有可能会做出相应的调整。为此，课题组假定：在前三季度， M2的增速将从一季度的14%提高至18%；但在下半年欧元区经济走稳之后，M2 的增速会再度下降至16%。央行将在2012 年的二、三季度连续降息二次，每次下降25个基点，从而使一年期贷款基准利率从现有的6.56%降至6.06%；2013年将维持该利率水平不变。

在上述外生变量的假定下，基于CQMM的预测结果表明：2012年上半年，由于欧元区经济的不确定性，中国的进出口增速有可能再次大幅度下滑。如果通过适当降息0.5个百分点并保持M2 全年增长16%，那么，GDP增速可维持在8.59%的水平。但一季度GDP同比仅能增长8.42%，二季度可能进一步下降至8.35%；之后逐步回升。2012年通货膨胀的压力将大幅度减轻。CPI将回落至3.33%的较低水平。在伊朗和叙利亚局势不会演变成石油危机的前提下，2012年为应对欧元区经济减速而实施的减息等适度宽松的货币政策将不会导致通货膨胀的反弹。

模型还预测，2013年，经济增长率将回升到9.03%，CPI也将有所上升，达到4.55%的水平。

上述预测表明，即使欧元区经济大幅减速，在美国经济缓慢复苏的背景下，中国若能通过适当降息及时予以应对，那么GDP的增速也仅可能出现小幅下滑。因此课题组认为，应对2012年可能出现的外部市场冲击，稳定经济增长，中国不需要也不应该再推出2008 年底及2009年那样的大规模扩张政策。但是，目前国际市场低迷对我国就业、居民收入等方面的影响不可低估。提高居民收入，扩大内需将是下一步发展的重中之重。

基于对中国经济发展当前面临的主要问题的认识，课题组模拟了将居民的社会保险缴费按一定比例返还给居民的政策效果。据课题组负责人、厦门大学宏观经济研究中心主任李文溥教授介绍，运用CQMM 模型进行政策模拟结果显示，如果实行社会保险缴费返还政策，在短期内，将提高居民的可支配收入，从而扩张居民消费，较为显著地提高居民消费占GDP 的比例。

模型假设，如果政府在2005年至2008年期间将住户部门所缴纳的社会保险费的50%返还给居民，即四年内分别返还3488亿元、4322亿元、5406亿元、6848亿元。这样将使再分配后的住户部门可支配收入比初次分配总收入增加4到4.6个百分点，基本上恢复到20世纪90年代后期的政府再分配水平。

政策模拟结果显示，实行社会保险缴费返还政策，在短期内，提高了居民的可支配收入，从而扩张居民消费，显著地提高居民消费占GDP 的比例。模拟期间，GDP 增速可增加0.3 个百分点；居民消费占GDP的比重季度同比增长率比历史数据平均增加了3.85 个百分点；同时，居民消费的扩张将带动价格水平的上涨，一定程度上抑制了投资的扩张，降低了固定资本形成总额占GDP 的比例。模拟期间，固定资本形成总额季度同比增长率比历史模拟数据有显著下降，平均下降了2.79个百分点。

关于社保返还对物价的影响，模型模拟显示，实行社会保险缴费返还政策在短期内会提高物价水平，但是长期的影响趋弱。模拟期间，与历史数据相比，CPI同比增长率有所提高，2005第一季度增幅为0.7个百分点，至2006 年第二季度增幅扩大到4.1个百分点，此后增加幅度持续缩窄，到2008年增幅维持在0.7个百分点左右。

李文溥表示，社会保险缴费返还会导致居民消费的扩张，将带动价格水平的上涨。但是，在不改变名义货币供应量的前提下，实际货币供应量的相对减少将在一定程度上抑制投资的扩张，降低了固定资本形成总额占GDP的比例。从总量上看，消费的扩张可弥补投资的萎缩最终导致GDP增长率轻微上升。价格水平的波动上涨在政策实施的后期也将趋于稳定。

总体来看，在目前政府与居民收入分配比例失衡、政府的再分配调节力度不断减弱的情况下，实行部分社会保险缴费返还政策，有利于调整政府与居民的收入分配关系；由于社会保险覆盖面的广泛性，这项政策的受惠对象将远远大于个人所得税调整的受惠对象。实施社会保险缴费返还政策，一定程度上有利于调整国民经济的“两高一低”结构失衡，扩大消费尤其是居民消费占比，降低投资尤其是政府投资占比。

课题组还就返还资金的来源问题进行了重点探讨。课题组另一负责人、新加坡国立大学李光耀公共政策学院陈抗教授表示，实行社会保险缴费返还，同时必须保证社会保险资金的正常运转，其所需资金可以来源于对国有垄断企业利润的再分配。

首先，国有企业利润迅猛增长是近十余年来企业在初次分配收入中占比上升的主要原因。与2000年相比，2011年，国有企业的利润总额增长高达20.7%，远远高出同期GDP增长率。2000年，单位国有工业企业的平均利润是非国有企业的2.48倍，至2011年，扩大到6.86倍。

其次，国有企业利润的现有分配不合理，未能充分体现国有资产的全民性。国有资产是全民财产，国有资产收益理应归全体国民所有，在必要的情况下，按照一定方式分配给全体国民，是国有资产全民性的直接体现。但是，我国现行的国有企业利润分配却没有做到这一点。国有企业的利润上缴比例过低，大量垄断利润留存企业。根据财政部2010年公布的数据显示，2009年，国有资本经营预算内的央企实现净利润总额达7023.5亿元，而2010年经营预算中基于上年利润收取的税后利润不过420亿元，仅约占净利润总额的6.0%，约94.0%的净利润留存在企业。

再次，大量的利润留存也强化了国有垄断行业自我涨薪能力，造成行业收入差距扩大，不利于提高低收入行业的收入水平。

本次会议由经济参考报总编辑杜跃进主持。会上，厦门大学副校长李建发、新加坡国立大学李光耀公共政策学院院长高级顾问、中国项目主席俞寿谷进行了致词，国家统计局副局长徐一帆、财政部综合司副司长汪义达、国务院发展研究中心研究员李善同、天则经济研究所学术委员会主席张曙光、国家发展和改革委员会学术委员会秘书长张燕生、中国社会科学院经济研究所副所长张平、中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇先后做了专题发言。

湖南省会议接待服务中心摘自经济参考网